随着东北主产区玉米临近收购尾声，下一阶段价格的核心焦点为临储玉米销售。近期市场两次关于临储玉米的传闻都引发当日期货价格大幅下挫：3月29日，市场传闻临储玉米提前投放市场，此前发改委表示5月后再重启玉米拍卖，本次提前投放以在南方地区定向销售为主。4月11日，市场传闻临储将于5月1日开始投放玉米，整体拍卖底价预期较低。由于今年社会主体玉米收购量大于往年——即社会流通领域的玉米量多于往年，并且在高补贴背景下下游消费企业的库存也多于往年，这些因素更是加重了5月后临储玉米去库存的压力。

　　此前发改委重申了5月后再安排库存玉米销售，但地方储备玉米销售已经开始了，按照中国汇易统计的数据：4月14日，中储粮网电子商务平台拍卖中储粮湖南分公司储备玉米，湖南长沙4月14日二等玉米现货价1780元/吨。4月12日浙黑鲁国家粮食交易中心挂牌销售2016年黑龙江产玉米60900吨。3月16日，河北省粮油批发交易中心举办省级储备粮竞价销售交易会，本次交易计划销售2013年一等玉米7389吨，拍卖底价1560元/吨，全部流拍。(河北石家庄二等玉米现货价1620元/吨)，可以看到产区附近河北省玉米全部流拍，而湖南则部分成交。

　　受最低价格托底收购政策影响，国家临储在2013、14、15年收购了大量的玉米——即市场价低于临储收购最低价，东北三省一区玉米多数流入国家储备库存中。同样根据中国汇易给出的玉米年度供需平衡表数据，计算2013、14、15年玉米年度结余(当年产量-总消费)，呈现每年递增，从数据来看这三年多出来的玉米都留在了国家临储库存中。玉米易受潮发霉，库存玉米的存储周期为3年，3年以上的玉米为超期存储。从公开的拍卖成交量数据来看，往年拍卖成交的为正常的库存，而2016年开始拍卖的都是分贷分还(存储时间为3年的库存玉米)和超期存储的玉米(存储时间超过3年的玉米)。因此可见随着库存中存放期接近三年玉米越来越多，临储去库存的压力非常大。可以说5月以后市场供应情况非常不乐观。

　　按照历年国内玉米市场的收购销售的季节性来看，玉米大致分为两个阶段：10月-次年4月为新作玉米上市售粮阶段，这段时间国内主要问题为农户售粮难问题;次年5月-9月为玉米流通阶段，按照国内情况来看，近几年主要表现为临储玉米销售难。当前政策对于售粮难问题做了充足的准备，基本解决了第一阶段的问题，但是也带来了现货价格坚挺的副作用。之前发改委表述5月后临按销售将照不打压市场原则进行，然而在当前价格上，临储玉米要走量去库存存在难度。此外南方港口1700元/吨以上的价格已经使得进口玉米、进口谷物有利可图，也不利于玉米走量去库存。从价格上来看，当前现货价格即使保持原位都是不利于未来临储玉米走量去库存的。因此预计5月临储玉米开始拍卖将打压现货价格，从南方港口1700以上的价格来看，现货市场至少有100个点的下跌空间。结合期货市场来看，由于市场资金的持续流出和大商所的积极扩容库存，未来期货价格领涨的概率不大，期货市场价格变动更多的会跟随现货价格，并且升水也会始终在低位，对此判断当前期货主力1709将在1650元/吨下方偏弱震荡，如现货价格松动则有进一步下跌空间。

　　东北港口玉米价格稳定，港口库存开始下降，锦州集港1610元/吨，理论平舱1660元/吨，广东港口散船报价1710-1730元/吨;东北深加工企业挂牌价格1400-1500元/吨，粮少价坚，春耕大幕缓缓拉开，华北深加工企业挂牌1690-1780元/吨，价格走软，河北、河南和山东地区饲料玉米进厂触及1800元/吨，南方销区报价稳定。目前市场更多焦点在抛储底价定价环节，目前市场更多以13年产吉林1300元/吨价格为参考，推断北港合理价格1550元/吨。而且，近期发布的中国增值税改革，将一定程度上降低玉米成本。因此，在政策没有落地之前，多空博弈明显，建议观望。淀粉方面，整体来看目前现货市场价格维持偏强的走势，主要企业挺价惜售心理浓厚，在目前成本与亏损压力下，短期现货市场价格仍将维持偏强走势，价格暂无下行风险，但继续冲高动力也略显乏力。