2月16日夜盘美豆指数收于1047.2，跌15.6美分，跌幅1.47%。虽然此前NOPA压榨报告数据良好为美豆带来一定支撑，但是影响较为短暂，涨幅已尽数回吐。目前市场焦点还是在南美大豆的供应上，短期各种消息显示新季南美大豆即将丰产，美豆上涨阻力重重。国内豆类期价受此影响冲高回落，豆粕1705合约大幅减仓下行，短线在2850—3050区间振荡。豆油也面临较大回调压力。

　　主产区捷报频传 整体长势良好

　　虽然2月初巴西中部产区天气持续潮湿，但是农民趁着下雨间隙加速收割大豆。截至2月中旬，巴西2016/2017年度大豆收割已经完成18%—20%，而去年同期则为16%。

　　近期巴西东北部产区天气持续改善，当地大豆正处于结荚的关键期，未来30—45天的天气情况相当关键。巴西最大的大豆产区马托格罗索州农业部门2月10日公布的报告显示，该州大豆已经收割完成45.8%，较之前一周的进度提高15%，而2016年同期的收割进度为25.6%。目前马托格罗索州的收割速度达到统计以来的最快水平，此外该州大豆的涨势较好。巴西国家商品供应公司预计当季大豆的单产将达到每英亩47.5蒲式耳，较前一年每英亩41.2蒲式耳的单产高15.1%，其中马托格罗索州的大豆占总产量的28.7%。

　　在巴西大豆的主产区之中，帕拉纳州是目前收割进度最慢的一个。2月14日公布的报告显示收割进度仅为15%，前一周为6%，而去年同期为41%。低温导致该地区大豆生长迟缓，因此收割也相应延迟，但是大豆的单产水平预计不会受到太大影响，整体长势良好。

　　豆农踊跃预售 市场供应增长

　　马托格罗索州农业部门的报告显示，该州农民1月销售2015/2016年度大豆的情况十分火爆，农民们将会对新作大豆的预售投入更多精力。目前马托格罗索州2016/2017年度大豆已经预售完成56%，较1月提高8%，但依然比去年同期落后3%。随着收割工作的推进，农民对于大豆的单产情况越来越有信心，预售大豆的积极性将会显著增加。

　　马托格罗索州1月当地大豆的平均价格约为每蒲式耳9.2美元，较去年12月有所下降。在收割压力加大，以及巴西货币汇率走强的预期下，2月大豆价格将进一步下跌。巴西货币雷亚尔近期已经涨至数月以来的新高，货币走强意味着农民销售获得的收入将会减少。

　　随着收割进度不断加快，巴西农民销售大豆的积极性不断提高。待收割彻底完成后，根据往年习惯，巴西农民将会囤积一部分大豆惜售。如果2017年美豆在生长期遇到任何问题，产生供应方面的担忧，大豆价格会显著上涨，巴西农民将会因此获利。

　　多头获利了结 市场信心受挫

　　国内豆粕期价整体跟随美豆走势，虽然上周在美豆反弹带动下连续多个交易日上涨，但是随着投机多头获利了结，市场信心受挫。近期南美大豆供应预期不断改善，巴西大豆收割进度加快，大豆单产反馈预期良好，农民预售积极性提高。阿根廷产区天气转好，政府宣布将把大豆出口关税的5%退还给该国最贫困的东北部农户，而北部地区占阿根廷大豆种植总面积的12%左右。这些因素令美豆短期上行面临重重阻力，并最终承压下跌。春节后油厂陆续恢复开机，港口及油厂大豆整体供应充足。在豆粕期价下跌的情况下，下游观望心态较浓，市场成交量下降，短期跟随美豆维持振荡走势。

　　国内豆油期价面临较大的回调压力。随着油厂压榨量回升，豆油库存趋于增加，对价格上行构成压力。短期难有趋势性行情，预计以振荡偏空走势为主。