说起南山控股(002314，SZ)，可能会有些投资者不怎么熟悉，但说起雅致股份这个名字，都应该耳熟能详了。2015年6月，雅致股份实际控制人中国南山集团，将其旗下房地产业务注入雅致股份，雅致股份随即更名为南山控股，形成了以房地产开发为主、集成房屋、船舶舾装及其他业务为一体的多元化、集团型企业。上市公司财务数据也以三级跳的方式完成爆发式增长，而今，南山控股更是启动资本运作2.0版本，拟换股吸收合并深基地B，将优质资源进一步整合，前景可期。

　　借力资本市场腾飞

　　南山控股前身是雅致集成房屋(集团)股份有限公司，成立于2001年，2009年12月成功在深交所上市(简称“雅致股份”，股票代码：002314)，亮相资本市场。雅致股份自成立以来，一直致力于新型集成房屋的生产和租赁，倡导临时建筑的设计和应用实现标准化、模块化、通用化。公司拥有领先的研发能力与技术优势，拥有各类研发设计人员100余人，其中高级研发工程师20名。公司与香港中文大学、哈尔滨工业大学、深圳大学研究生院、公安部四川消防研究院等高校和科研院所合作，积极开展多项产学研项目，获得专利70余项。公司现有拆装式活动房和模块化活动房两大系列三十余款产品，广泛应用于建筑工地、政府安置、能源矿山营地、市政临时用房、大型赛事及各类商业活动临时用房等领域。

　　优秀要以数据说话，雅致公司总部位于深圳，是深圳市高新技术企业，在全国拥有10余家分(子)公司和十大集成房屋生产基地，各类集成房屋年生产能力超过1000万平方米。公司在全国主要地级以上城市建立了销售服务网络。公司旗下各系列产品远销东南亚、南亚、中亚、中东、非洲、拉丁美洲、澳洲等地区。并以其优质的产品和服务积累了良好的市场口碑，企业与产品先后获得“全国用户满意企业”、“全国用户满意产品”、“全国用户满意服务”、“自主创新行业龙头企业”、“全国实施卓越绩效模式先进企业”等荣誉称号。

　　2015年又是一个转折点！当年6月，公司实际控制人中国南山集团将其旗下房地产业务注入雅致股份，并于2015年11月正式更名为南山控股，公司成为以房地产开发为主，集成房屋、船舶舾装及其他业务为一体的多元化、集团型企业，其所对应股价的表现也是相当抢眼。集团的资源禀赋毫无疑问打开了上市公司的想象空间。从最近的2016年半年报可以看到，南山控股上半年实现34.25亿元营业收入，同比增幅高达187.88%，归属于上市公司股东净利润4.13亿元，同比去年的增幅更是有447.33%之巨。这其中，南山控股房地产业务实现营业收入为28.62亿元，占了大头。

　　厚积薄发静待吸收合并

　　值得注意的是，南山控股以及深基地B(200053)曾在不久之前双双停牌，显然，南山控股又在酝酿一件大事。

　　此番，南山控股拟以发行A股股份换股方式吸收合并深基地，即南山控股向深基地的所有换股股东发行股票交换该等股东所持有的深基地B股股票。本次换股吸收合并完成后，深基地将终止上市并注销法人资格，南山控股将承继及承接深基地的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。在本次换股吸收合并同时，南山控股拟采用锁价发行方式向不超过10名特定对象(国开汉富融翔、国开汉富贵富、金信基金拟设立的资管计划)非公开发行A股股票募集配套资金。本次募集配套资金总金额不超过11.28亿元人民币，将用于投资天津滨港宝湾国际物流园项目、青岛胶州宝湾国际物流中心项目、嘉兴宝湾国际物流供应链中心(一期)、宝湾物流(华东)高端电子商务运、营中心项目一期工程、西安宝湾国际物流中心项目、江阴宝湾国际物流新建仓储服务项目等6大项目。

　　对于吸收合并事宜，机构方面诸多看好，如中信建投就认为，吸收合并将对南山控股未来业务发展产生积极影响。

　　其一，公司在房地产板块实力进一步加强，一方面公司借助深基地在物流领域的规模和竞争优势，进一步充实了公司土地储备和获取土地资源的实力，同时借助物流地产提升其他地产业态的发展，另一方面公司在房地产开发方面的经验和优势，将有效提升深基地存量土地的开发、建设能力，提高土地利用效率以及对物流园区的运营管理能力。

　　其二，南山控股的营业收入规模及利润规模均有一定幅度的增长，2015年，南山控股备考营收达55.33亿元，较合并前增长7.93%；在营业收入增长的同时，利润规模也获得增长；2015年，南山控股备考归母净利润达3.13亿元，较合并前增长41.29%，合并后公司综合毛利也较合并前提升3.49%，盈利质量也有相应提升。

　　不过需要指出的是，目前此事项处于中止状态。据10月10日南山控股发布的公告称，由于本次交易所可能涉及的相关政策尚未明确，南山控股、深基地需要落实相关事宜，鉴于上述情况，经公司董事会审慎研究，将向证监会提出对本次行政许可项目中止审核的申请，待相关事宜落实后，将及时申请恢复本次行政许可申请的审核。

　　实际上，南山控股吸收合并深基地B自重组草案发布以来本次重大吸并重组事项进展都相当顺利，吸并草案已经获得国家国资委和商务部审批通过，目前只差中国证监会这一道关，这对于本次南山控股国企改革的进程无疑奠定了非常良好的基础，之所以中止，与相关政策不无关系。自2016年来，监管层对上市公司重大资产重组管理趋严，9月9日，中国证监会官网才公布《上市公司重大资产重组管理办法》的正式稿，以及一系列相关配套措施。南山控股中止举措，不排除是为更好适应政策，为补足材料给自己留足了充裕的时间，就整体来看，重组事项目前仍在有条不紊地进行中，南山控股后续运作可期。