自8月份至今，PPP概念股在资本市场上的表现尤为突出。作为PPP概念股的一员，美晨科技股价自8月1日的10元/股上涨至15.58元/股(9月5日)，并创下年内新高16.5元/股。

　　据《证券日报》记者了解，支撑美晨科技股价走强的背后，不仅仅是PPP概念，而是实实在在的业绩支撑，母公司升级转型+子公司PPP业务放量，让美晨科技上半年交出了一份亮丽的成绩单。

　　PPP项目

　　助力公司业绩跨越式增长

　　根据美晨科技2016年半年报显示，在报告期内，公司实现营业收入10.19亿元，较上年同期增长71.92%;实现归属于上市公司股东的净利润1.54亿元，较上年同期增长187.37%。这也是美晨科技近5年来交出的最好的成绩单。

　　对于公司业绩增长的原因，美晨科技表示来自于公司的园林和汽车零配件两大业务板块。园林板块：上半年，公司签订的部分PPP工程项目开始实施，使得营收和净利润同比增幅较大;另外，汽车零配件板块：上半年，非轮胎环保橡胶制品继续通过客户结构优化、产品升级换代等措施，使公司乘用车市场的营业收入提升较大，从而带动公司利润有所增长。

　　《证券日报》记者查阅美晨科技中报数据显示，按照公司产品分类来看，在报告期内，公司的胶管制品实现营收1.9亿元，同比增长36.86%;橡胶减震制品实现营收1.58亿元，同比增长15.2%;地产园林实现营收2.38亿元，同比增长25.05%;市政园林实现营收3.3亿元，同比增长149.23%。

　　从上述数据可以看出，美晨科技市政园林业务的营收在今年上半年出现大幅增长，而这一业务的主要贡献者则是公司的PPP项目。

　　“公司的PPP项目归类到市政园林业务，上半年公司部分签约PPP项目进入实施阶段，使得公司营收净利增加。”美晨科技子公司赛石园林副董事长、执行总裁张磊对《证券日报》记者确认。

　　值得一提的是，美晨科技于2014年实施重大资产重组，赛石园林于2014年9月1日起纳入美晨科技的合并报表范围，公司2015年度业绩大幅增长的背后，主要来自于赛石园林带来的贡献。

　　美晨科技在2015年年报中表示，赛石园林结合自身优势，构建PPP业务发展生态圈，2015年先后签订了PPP项目订单，积极推动了公司市政园林方面“园林+旅游”板块的稳步发展，公司经营业绩增长显著。

　　在2016年中报中，美晨科技公布了公司重大的在手订单及订单执行进展情况显示，自2014年至2016年6月25日，共有13个重大项目公布，其中，总价2472万元的山东省沂水县龙湾新区市政景观配套项目已经完工，另外6个项目在推进或施工过程中，有6个项目显示为具体实施方案在商务谈判中。

　　事实上，在固定投资和民间投资增速持续下滑的大背景下，PPP模式成为稳增长的重要工具，全国拟采用PPP模式的储备项目也在不断增加。

　　在张磊看来，PPP模式打破了原有了BT模式的弊端，让项目在透明度和资金方面都有了很大的改观。PPP项目都会纳入财政预算，有了资金的保证，而政府和金融机构以及企业共同参与项目建设，沟通方面变得畅通，提高了运作效率。

　　对于行业竞争，张磊表示，目前来看，江浙一带以及东部省份在PPP项目的竞争相对较大，中西部竞争较小。随着PPP的政策落地，会有越来越多的企业加入到这个行业，加大行业的竞争度。

　　深挖PPP模式下

　　园林旅游创新发展模式

　　根据国海证券发布的研究报告显示，当前全国PPP项目规模还在不断扩大，截至今年7月底，全国PPP项目库已有入库项目10170个，投资总额超过12万亿元，而PPP项目总体的落地率仅为10%左右，后续潜在空间较大。

　　在张磊看来，PPP项目领域的蛋糕足够大，赛石园林具有园林、古建、文保一级资质，随着PPP模式配套政策落地及项目推进效率的不断加快，赛石园林也会加大PPP项目的订单业务。年内，争取公司的PPP项目占到园林板块的60%以上。

　　而据《证券日报》记者了解，美晨科技不断增加研发费用，打造“园林+旅游+文化”模式，增强了公司获得PPP项目的竞争优势。

　　美晨科技的经营模式也得到券商分析师的好评。

　　国海证券分析师谭倩在研究报告中表示，美晨科技深挖PPP模式下园林旅游创新发展模式，业绩有望持续高增长。

　　在谭倩看来，公司全资子公司赛石园林2014年以来已签署园林旅游PPP项目框架协议投资总额203.58亿元。随着PPP模式配套政策落地及项目推进效率的不断加快，赛石园林有望持续推进园林旅游类PPP项目新订单的获取及在手订单的实施。公司依托赛石园林打造“园林+旅游+文化”模式，有助于在PPP模式下深挖园林行业新的发展方向，推进公司园林旅游项目订单的获取、建设及运营等业务。

　　而从美晨科技的资产负债表来看，在报告期内，公司的其他应收款为3.17亿元，较年初增长92%，主要原因是赛石园林的招投标相对活跃导致保证金支出较多所致。另外，公司的预收账款也较年初明显增加，原因是由于项目开工收到客户付款所致。

　　对此，兴业证券分析师孟杰表示，从美晨科技的其他应收款的变化来看，公司在承接订单方面相当积极，考虑目前地方政府正在积极推进PPP模式，预计美晨科技未来的PPP订单将会快速落地。

　　另外，美晨科技近日发布公告称，公司之全资子公司赛石园林以自有资金出资在微山设立微山赛石置业有限公司，注册资本人民币5000万元。而设置该公司的理由是为了保障项目工程款的回收，规避公司经营风险，同时将用于获取公司在市政园林等PPP项目中取得的建设用地的开发，有助于公司业务的拓展，且会对公司以后年度的业绩产生积极影响。