曾经广告霸屏的“旺旺”和香气四溢的旺旺雪饼，近年来，一直面临着竞争激烈、需求疲弱、创新不足、对新产品缺乏投资、产品更新换代缓慢等问题的困扰。

　　智通财经研究中心分析认为，旺旺主打儿童液态奶——旺仔牛奶，如今面临各大乳品生产商的挤压，其他产品也面临着窘境，如果旺旺核心产品结构不能得到有效改善，不能创新突破推出新产品，在后续几年将持续走下坡路，品牌影响力将出现下跌。

　　截止到7月29日收盘，中国旺旺(00151)报4.75港元，跌3.26%。

　　上半年盈利预期存争议

　　德银认为，上半年销售倒退12%，盈利跌2.7%而市场普遍预期全年跌幅为2%。但是，在原材料价格有所下降所抵销的情况下下，预计旺旺上半年纯利按年升2.5%。

　　美银美林认为，旺旺上半年业绩十分疲弱，预计售及盈利按年跌9%及8%。

　　麦格理下调旺旺(00151)

　　第二季奶类及饮品分部收入预期至按年倒退13.5%，以反映次季的不良天气影响。麦格理认为尽管内地上半年消费数据差于预期，受到毛利率改善及成本控制所支持，相信旺旺上半年盈利按年平稳。麦格理预计旺旺上半年利润率按年升3.6个百分点至46.1%。

　　大行下调旺旺目标价

　　德银将其评级由“持有”降至“沽售”，并下调2016-18年盈测3%至20%，目标价由5.5元降至4.5元。

　　美银美林将旺旺评级由“中性”降至“跑输大市”，并下调2016-18年盈测13%至20%，低于市场预期8%至25%，目标价由5.5元降至4.7元，意味2017年预测市盈率16倍，低于历来平均值2个标准差。

　　麦格理就不利的环境将旺旺目标价由6.3元下调至5.7元，维持“跑赢大市”评级。

　　下半年销售或持续下跌

　　麦格理预计下半年因低比较基点而跌幅收窄。

　　德银称，今年下半年主要原材料成本开始平稳或回升，预计旺旺2016-18年销售持续倒退。

　　美银美林认为，由于核心产品(旺仔牛奶)形象不太健康，市占率下降，销售由2013年高位110亿元人民币降至2015年的97亿元人民币，预计业务未来3年销售持续下跌。

　　美银美林还认为，因农历新年是旺旺米饼系列产品传统销售旺季，尤其是高利润的礼品包，但是2017年新年时间较早，对2017年的贡献预计将较少，旺旺食品业务在2017年不太可能有好的表现，全年销售或同比跌9%。

　　旺旺曾经的“光辉历史”

　　智通财经了解到，旺旺公司开始业务可以追溯到1962年5月在台湾设立的宜兰食品工业股份有限公司，当时主要是生产农产品罐头食品并以出口外销为主要业务。

　　公司在1983年与日本三大米果制造商之一的岩冢签署了技术合作合约，共同开发台湾米果市场，并迅速取得市场领导品牌的地位。

　　1987年旺旺商标在大陆申请注明，为台商在大陆申请商标注册的首例。面对有限的资源及台湾市场，并及时掌握大陆开放经济的良机，公司在1992年，正式拓展中国市场，旺旺产品广告在大陆电视台首播。

　　第一家工厂于1994年在湖南开始生产并为旺旺进入大陆庞大消费市场奠下坚固的基础。

　　大部份集团设/据点分布在中国大陆，其次在中国台湾生产的产品销售分布个地，以中国大陆市场为主；其次为台湾及其它市场，如东南亚国家。

　　旺旺自1992年投资大陆市场以来，短短几年中，成为家喻户晓，老幼皆知的著名品牌。

　　目前旺旺旗下有贝比玛玛米饼、旺旺0泡果奶、果粒多、饮养速补、旺旺纤饮茶、旺旺仙贝、旺旺雪饼、旺厚烧海苔、Q米面、旺旺小小酥、、旺仔牛奶、挑豆、旺旺煎饼、夹心脆、小馒头等产品类型。