4月17日，广电总局下发《关于进一步加强电视上星综合频道节目管理的通知》(以下简称《通知》)。《通知》显示，广电总局将从节目数量、节目内容、播出时间等方面对真人秀节目进行引导调控，原则上“不允许再制作播出明星子女参与的真人秀节目”，防止包装造“星”、一夜成名。

　　据悉，在《通知》下发后，湖南卫视《爸爸去哪儿》和浙江卫视《爸爸回来了》都作出调整，将不再制作播出。而在2014年，华录百纳曾以溢价671.38%的高估值收购《爸爸去哪儿》冠名的运作方、《爸爸去哪儿》大电影出品方蓝色火焰。

　　影视娱乐迎监管风暴

　　值得注意的是，上述《通知》与今年2月份流出的“限孩令”内容颇为一致，“限孩令”就此被正式确认。

　　实际上，早在2015年7月，广电总局便发出《关于加强真人秀节目管理的通知》，要求真人秀节目坚持以人民为中心的创作导向，关注普通群众，避免过度明星化。

　　广电总局当时提出，“真人秀节目应注意加强对未成年人的保护，尽量减少未成年人参与，对少数有未成年人参与的节目要坚决杜绝商业化、成人化和过度娱乐化的不良倾向以及侵犯未成年人权益的现象。”

　　此外，《每日经济新闻》记者注意到，数日之前，文化部刚刚下发了第二十五批违法违规互联网文化活动查处名单，斗鱼、虎牙直播、YY、熊猫TV、战旗TV等主流直播平台无一幸免，原因是其“涉嫌提供含有宣扬淫秽、暴力、教唆犯罪、危害社会公德内容的互联网文化产品”。

　　“主播”们刚刚被禁，“萌娃”节目就不再制作播出，影视娱乐的小船真得是说翻就翻啊！那么，在影视娱乐迎来这波监管风暴的同时，资本市场又将受到怎样的影响呢？

　　华录百纳遭遇“黑天鹅”？

　　《每日经济新闻》记者注意到，2014年4月，华录百纳(300291，收盘价25.68元)发布重组预案称，公司拟收购蓝色火焰100%股权，预估值高达25.07亿元，增值率高达671.38%。收购蓝色火焰后，华录百纳的账上挂着20亿商誉。

　　对于高溢价收购蓝色火焰一事。华录百纳在预案中表示，蓝色火焰主营业务为品牌内容整合营销、文化内容制作运营及媒介代理，先后运作了《快乐大本营》《天天向上》《非诚勿扰》等多个重量级栏目的内容营销项目，还制作并成功运营了音乐节目《最美和声》，出品电影《快乐大本营之快乐到家》《爸爸去哪儿》等。

　　而在后续草案中，华录百纳进一步指出，热点栏目《爸爸去哪儿》《最强大脑》的栏目冠名，均是由蓝色火焰运作。

　　值得注意的是，华录百纳发布预案之时，正值《爸爸去哪儿》第一季热播完结，第二季呼声正高。因此，有投资者怀疑，高溢价收购蓝色火焰正是因为《爸爸去哪儿》。对此，华录百纳董秘在接受投资者电话调研时表示，蓝色火焰25亿的估值和《爸爸去哪儿》的走热没有任何关系，是按照其盈利能力测算出来的。

　　如今，《爸爸去哪儿》停播一事对华录百纳有无影响以及影响几何，《每日经济新闻》记者尚无机会采访华录百纳。

　　警惕高估值混搭政策风险

　　影视圈娱乐圈公司的高估值，似乎已经司空见惯。马东的米未传媒成立5个月估值20亿元，冯小刚的东阳美拉成立两个月估值15亿元，而刘诗诗、赵丽颖为股东的江苏稻草熊影业成立两年估值18亿元。最新的则是唐德影视收购范冰冰下属公司51%股权，按照“重大资产重组”的标准，范冰冰这家公司的估值高达8亿！

　　明星们借着高估值身价暴增，但对小散来说，高估值背后的高风险还是需要提防的。这次《爸爸去哪儿》说停就停，也让娱乐节目和影视作品的相关方倒抽了一口冷气。下一个会轮到谁？恐怕从业者心里也没个谱。

　　值得一提的是，华录百纳当初收购蓝色火焰时就称，如果公司的影视综艺作品“走偏”，将会面临风险。曾经投资《爸爸去哪儿》大电影的光线传媒也在财报中表示，违反政策的后果很严重。

　　因此，面对影视行业的高估值混搭政策风险，小散们还是留个心眼，且炒且珍惜。