天目药业(600671)并购科泰生物一事最终未能“修成正果”，而告吹的原因却是双方在业务发展方向及管理层设置等事项上存在分歧，在市场分析人士看来，颇令人感到不解。而且，在天目药业今年1月复牌交易后，本次重组交易对方和其他内幕信息知情人及其直系亲属中有22人曾买卖过天目药业股票，其中更有不少短线操作的高手。

　　发布了重组预案，答复了上交所问询函，随后又修订了重组方案，并于今年1月4日复牌交易，即便如此，因在业务发展方向及管理层设置等事项上的分歧，天目药业并购科泰生物一事最终未能“修成正果”。值得一提的是，在天目药业今年1月复牌交易后，本次重组交易对方和其他内幕信息知情人及其直系亲属中有22人曾买卖过天目药业股票，其中一些人士对买卖时点把握之精准，堪称短线操作的高手。

　　重组告吹原因令人不解

　　天目药业今日公告显示，公司在停牌期间与交易对方进行的沟通似乎并未取得效果。基于此，天目药业正式宣布终止本次资产重组，且目前已经与科泰生物控股股东、实际控制人及部分交易对方达成一致意见并签署了相关《终止协议》。

　　回看天目药业本次重组方案，公司原计划以发行股份及支付现金相结合的方式，购买辽宁昆仑投资管理有限公司等交易对象合计持有的科泰生物100%股权;同时拟向长城影视文化企业集团、杭州欢游股权投资、东莞裕明电子三名特定投资者以锁价发行的方式非公开发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过9.35亿元。若本次交易顺利完成，长城集团的控股股东地位将得到进一步巩固，赵锐勇、赵非凡父子仍为公司实际控制人。

　　然而，天目药业今日却称，在上述重组预案披露后，公司与交易对方就本次重组相关事项进行了进一步磋商。在磋商过程中，双方对于本次重组完成后标的公司的业务发展方向及管理层设置等事项产生分歧，虽经交易双方多次努力、深入沟通，但最终未达成一致。经双方协商一致，决定终止本次交易。

　　有市场分析人士表示，天目药业为筹划本次重组此前已停牌逾四个月之久，“按照常理，有关标的资产的业务发展方向以及管理层设置此类基础性问题，在重组商讨过程中便应予以明确，反观公司在预案发布后才意识到相关分歧，颇令人感到不解。”

　　值得一提的是，在天目药业先前流露出终止重组的意向后，曾有媒体报道称公司或另寻买家进而“卖壳”，但天目药业两大股东对此明确否认。

　　多位“短线高手”精准减持

　　在本次重组宣告终止的背景下，根据监管部门要求，天目药业今日同时披露了公司前十大股东、交易对方及其他内幕信息知情人今年以来对天目药业股票的买卖情况。其中，交易对方及其他内幕信息知情人及其直系亲属今年以来买卖天目药业股票的多达22人。记者注意到，其中一些人士的买卖交易十分频繁，尽管交易数量不多，但每次买卖操作的胜率却极高。

　　以交易对方欢游投资有限合伙人王清丽为例，其在1月15日至3月22日期间对天目药业实施买卖交易共计12次，除第一次买入价格过高外，其余交易则全部实现盈利。如，1月27日以23.91元/股的价格买入500股，随后以28.2元/股卖出;2月29日以每股22.14元买入1900股，随后又分两次以23.94元、24.26元的单价予以抛出;其最后一次交易则是3月22日实施的减持操作。

　　与之类似，欢游投资有限合伙人周欢琴的配偶蒋玉龙，其对天目药业的多笔买卖操作更是全部实现了盈利。明细来看，其在2月25日至3月3日期间在23.43元至24.89元的价格区间合计买入天目药业9900股，随后在3月17日减持了1900股，后又在3月21日以每股25.25元买入4000股。剩余的12000股中，蒋玉龙先是在3月21日以25.98元/股的均价减持了1700股，最后10300股则在3月22日尾盘股价拉升期间，以27.06元的均价全部抛出。

　　而就在王清丽、蒋玉龙3月22日完成减持后，天目药业于次日即告停牌，随后透露本次重组或将终止。

　　针对前述22人的股票买卖行为，天目药业在今日公告中强调，上市公司未向上述人员泄露有关本次重大资产重组的任何尚未公开的信息，在公司终止重大资产重组事项开始停牌前，公司及有关各方严格控制内幕消息知情人范围。而记者注意到，在1月12日至3月22日期间，天目药业股价整体呈现震荡下挫走势，在此背景下，王清丽、蒋玉龙能够通过波段买卖实现盈利，着实可称之为“短线高手”。