编者按：非法疫苗事件继续发酵，3月21日晚间国家食药监局发布通报，有9家药品批发企业涉嫌虚构疫苗销售渠道，其中包括沃森生物(300142)的全资子公司山东实杰生物科技股份有限公司(简称“实杰生物”)。

　　实杰生物于去年12月17日挂牌新三板，其控股股东沃森生物已于22日紧急停牌，称待公司通过指定媒体披露澄清公告后再复牌。但作为沃森生物利润贡献较多的子公司，实杰生物此番变故，可能对上市公司业绩产生不小影响。

　　沃森生物子公司卷入山东疫苗案

　　3月11日，山东济南有关部门查获未经严格冷链存储的疫苗运输销往全国18个省市，但实际上涉及到24个省份，3月21日，国家食品药品监督管理总局下发文件调查9家涉嫌销售“问题疫苗”渠道的药品批发企业，其中就包括实杰生物。而次日实杰生物发布公告，称正在接受山东省食品药品监督管理局的调查。

　　实杰生物是去年12月刚挂牌新三板的一家生物制品流通企业，主营业务为二类疫苗疫苗及其他生物制品的代理、存储、流通及销售。在2013年被沃森生物3亿元收购100%股权，成为其全资子公司。

　　2015年5月，实杰生物先后收购沃森生物全资子公司重庆倍宁、宁波普诺和圣泰，完成了对沃森生物下属疫苗及其他生物制品销售渠道整合。2015年6月，沃森生物又以1.8亿转让实杰生物15%股权，此次股权转让后，公司持有实杰生物的股权比例由100%降低为85%，依然是实杰生物的控股股东。

　　而此次疫苗案一出，3月22日沃森生物临时停牌。公告称，公共传媒出现沃森生物的信息，可能对公司股票交易价格产生较大影响，根据有关规定，经公司申请，公司于当日开市起停牌，待公司通过指定媒体披露澄清公告后复牌。公司董秘表示，3月25日食药监局调查结果出来之后会给投资者准确答复。

　　据《证券时报》报道，此次非法疫苗案暴露了疫苗流通中的监管漏洞，公众会对疫苗特别是二类疫苗产生恐惧，对整个疫苗行业会带来沉重打击。实杰生物是山东最大的疫苗流通企业之一，案件一经查实，不排除实杰生物GSP证书被吊销的可能。

　　失去利润“生力军” 沃森生物业绩或波动

　　实杰生物对沃森生物来说十分重要。据沃森生物2014年年报，实杰生物营业收入约为1.81亿元，净利润为2758万元，是彼时沃森生物多个子公司中净利润较多的企业之一。2014年，沃森生物营业收入为7.19亿元，实现归属于上市公司股东的净利润为1.43亿元，在扣除非经常性损益之后，沃森生物的净利润为亏损4.43亿元。

　　实杰生物主要销售渠道及客户也成为市场关注的焦点。据《上海证券报》报道，2015年上半年，实杰生物前五大客户主要包括：浙江省疾病预防控制中心、山东省疾病预防控制中心、宁波市疾病预防控制中心、四川省疾病预防控制中心、福州市疾病预防控制中心，上述五大客户销售收入合计占公司营业收入的51.02%。

　　另外有券商医药行业分析师指出，实杰生物在狂犬、肺炎、水痘疫苗等重点品种代理份额均40%以上，部分达到80%，预计2015年收入达8亿元，利润超1亿元，今年实杰生物业绩增长有望超过60%。

　　除了是业绩的重要助力外，实杰生物也是沃森生物的重要投资。2015年6月10日，沃森生物与深圳德润天清投资管理合伙企业(有限合伙)(以下简称“德润天清”)签署了《深圳德润天清投资管理合伙企业(有限合伙)与云南沃森生物技术股份有限公司关于山东实杰生物药业有限公司之股权转让协议》，沃森生物将子公司实杰生物15%的股权转让给德润天清，股权转让款合计1.8亿元。这意味着，实杰生物100%股权的估值达到12亿元。两年过去，沃森生物投资山东实杰的收益率达到300%。