一桩涉资16.88亿元的稀土矿收购，曾经让中科英华(600110，SH)戴上“稀土光环”而红极一时。随着股价的起起伏伏，围绕着这座矿山的资本故事却一遍遍“历史重演”。

　　1月26日，中科英华发布公告称，董事会同意终止收购德昌厚地稀土矿业有限公司(以下简称厚地稀土)股权，原因包括对方隐瞒或有债务、采矿证被查封冻结、还需资金技改、稀土跌价等。而3年前，在资本大佬郑永刚的操盘下，被多家上市公司追捧的德昌大陆槽稀土矿，被中科英华通过资本运作获得注入预期。

　　虽然中科英华的稀土梦碎，但在漫长的交易过程中，当年的操盘手、中科英华前实控人郑永刚已经“全身而退”，中科英华也再次转型，开启新的资本故事。中科英华董秘办人士对《每日经济新闻》记者表示，稀土交易为公司前实控人操盘，目前郑永刚已经不再持有公司股权。

　　在这三年中，从筹划定增收购到改由自有资金收购，再到收购规模缩水直至终止收购，资本市场同样见证了厚地稀土从“宠儿”到“弃儿”的过程。伴随着此次中科英华终止收购，这场悲喜剧终于落幕。

　　稀土旧梦难圆

　　在1月22日的董事会上，中科英华管理层终于决定，将前任们留下的“烂尾收购”彻底结束，同时决议“尽快寻求法律途径以最大限度维护公司及股东的权益”，但中科英华并没有披露“维护股东利益”的具体办法，而对很多投资者来说，“稀土旧梦”的利益已经无法弥补。

　　回望3年前，稀土价格高企，作为战略资源的稀土矿在资本市场备受追捧。2013年3月，中科英华宣布拟定增23.73亿元，其中以不高于16.88亿元用于收购厚地稀土100%股权。

　　一时间，戴上“稀土光环”的中科英华成为资本市场“宠儿”，股价一路飙升。尽管厚地稀土在储量、业绩和环保等方面面临诸多疑问，但舆论的质疑并未阻止中科英华的脚步。

　　然而，中科英华的稀土梦并没有看起来那么美好。2013年底，中科英华宣布终止定增计划，改为自筹资金以不超过9.5亿元收购厚地稀土，并已经支付了4.5亿元定金和转让款，而从收购价款看，收购估值缩水超过40%。

　　值得注意的是，厚地稀土的盈利预期及其实控人刘国辉的或有债务早已出现问题。2014年初，因为没有“收购前提条件”，影响厚地稀土的“生产经营成果”，刘国辉按照协议给中科英华补偿了8000万元。

　　故事还远远没有结束。2015年4月，中科英华公告称，将收购厚地稀土股权比例下调至47.37%，价格调整为4.5亿元，还将向厚地稀土原股东收取1.28亿元的资金占用费。而到了2015年5月，厚地稀土不仅迟迟未能贡献利润，还背上了9000余万元的债务，同时陷入债务诉讼纠纷。

　　中科英华1月26日发布的公告称，2013年至今，收购事项因交易对方一直未能按时完成收购前提条件，因未向公司如实陈述厚地稀土的或有债务情况，导致厚地稀土全资子公司的采矿权证被查封冻结，至今未能解除。

　　前实控人金蝉脱壳？

　　在这场稀土旧梦坎坷进行的过程中，曾经的稀土资产注入操盘者，资本大鳄郑永刚却上演了一场“金蝉脱壳”。

　　3年前，正是在郑永刚的操盘之下，中科英华击败西藏发展(000752，SZ)等颇具实力的竞争对手，开始了对厚地稀土的收购。郑永刚还曾与厚地稀土实际控制人刘国辉一起，对厚地稀土做出高额的业绩承诺。

　　而从2014年底开始，郑永刚开始逐步减持中科英华。中科英华股权结构极度分散，经过多次减持，杉杉系持股比例截至2015年4月底已降至5.43%。2015年6月，郑永刚继续减持中科英华0.44%的股份，其持股比例一举降至4.99%。

　　2015年6月18日，郑永刚通过大宗交易平台将其所持全部中科英华5740万股股份(占公司总股本的4.99%)转让给“诺德系”背景的公司。随后，新的实控人确立后，中科英华宣布拟更名为诺德股份，打造“产业+金融”双主业的战略。

　　至此，稀土成为中科英华的一场旧梦，而直到郑永刚开始减持后，仍有投资者追问公司，大家都是冲着厚地稀土来投资，“中科英华还能实现转型稀土的战略目标吗？”

　　值得一提的是，在中科英华之前，西藏发展也曾收购厚地稀土部分股权，但同样是因为“收益达不到预期”等原因，将股权返还原股东。而正是凭借着参与稀土概念，西藏发展当时的第一大股东和第二大股东，通过减持股票大量套现。

　　按照中科英华1月26日的披露，厚地稀土“一直未能正常的生产经营”、“还需投入大量资金技改”、“采矿许可证将在今年10月30日到期”。而在2013年2月，西藏发展就曾披露过厚地稀土的风险，包括“自建矿起从未连续正常生产”、“技改的不确定性”、“采矿权有效期”等问题，与中科英华如今披露的情况如出一辙。

　　一座自建设起至今从未正常生产的稀土矿，为何能在资本市场撬动各路资本？投资者的种种疑惑仍然待解。