自 9 月 5 日起，有关新美大和百度外卖、百度糯米合并的传言又重新此起彼伏起来。

　　这次最早传出消息的是逐鹿网创始人阑夕，他在个人微博称，“据说百度糯米和百度外卖已打包出售给美团，交易已经接近尾声。”随后百度糯米对媒体称此传言不实；紧接着， 9 月 6 日深夜 23 ： 00 ，百度糯米在其官方微博上称，近期有媒体报道百度与新美大就糯米和外卖业务进行合并谈判，相关传闻与事实不符，百度也从未聘请华兴资本进行合并谈判。

　　于是就有了 9 月 7 日各大门户科技频道的首页再次出现了新美大要合并百度外卖、百度糯米的消息。

　　这一切确实非常匪夷所思。涉事的一方反复强调没有进行相关的合作谈判，而另一方面对媒体的询问却始终 “ 无法给一个明确的答复 ” ，个中的态度也确实耐人寻味。

　　到底是谁在不断释放着 O2O 领域的两大豪门要合并的消息？刀客也不好推测。但在互联网行业有一个基本判断标准，一个消息在没有正式官方消息情况下不断出现，谁会因此消息获利或受益，那么放出这一消息的就是谁。

　　基于此，我们基本可以判断，新美大和百度糯米合并的消息出处到底是谁。而放出这一消息的目的，自然是与其正在进行的商业合作谈判有关，与其在谈判中争取利益有关。

　　一、为什么会有新美大合并百度糯米、百度外卖的消息？

　　环顾当下的 O2O 领域，腾讯通过新美大把触角伸到了本地生活服务；而一直想控制美团并进一步扩大支付宝应用场景的阿里，在和新美大闹翻了后，重金重启口碑，从而形成 O2O 领域的另一极；百度糯米和百度外卖之于百度而言，又是其核心战略的一部分，如此看来，在 BAT 中，很难有哪家会放弃这个未来有万亿规模的市场。

　　新美大的成立，不仅是资本方面的意愿，而且是美团和大众点评无钱维持后续成长后的无奈选择。当初合并就是为了有更好的故事给投资人讲，为了融到更多的资金以维持企业的业务成长。但是这一美好的愿望，却随着新美大的合并有破灭的意味。新美大的上轮融资在腾讯的领投下融到了 33 亿美金，但按照目前新美大的业务情况，这笔融资却很难维持到企业赢利的那一天。

　　与新美大合并百度糯米同行的消息是，阿里在打折出售自己原来持有的美团的股份，同时新美大正在四处找投资。

　　无论新美大要上市还是要融资，都要维持市场份额和业务规模的双方向增长，这钱是万万不能少的。在找投资或找潜在的合并方时，适当的释放出与行业同类型的企业重组的消息，也是互联网行业这些年来一贯的套路。以此消息的扩散引起媒体和行业的关注，以争取在投资或合作时，能担高自已身价从而获得更大的利益。

　　从新美大目前这种暧昧的态度看，如果新美大是这一消息的源头，很可能是在与行业谈合作或在进行融资性的谈判。这同时也说明，目前的新美大在四处找投资，缺钱的问题可能已经比较严重了。

　　之前有消息称，百度想出售百度糯米和百度外卖两个赔钱的业务。但事实上，百度之所以投资 200 亿来开启 O2O 市场，在现在各项指标都呈上升的形势下基本是不可能的。而且，从百度战略变化来看，除了人工智能外， O2O 是其未来的一个战略高地，至少从目前财务角度看，百度出售百度糯米的可能性基本不存在。

　　所以说，无论从那个方面分析，消息的出处可能都是相关交易的受益方，而目前有融资或合并需求的，也就只有新美大了。

　　二、谁还会是新美大新一轮的投资人？

　　新美大为何如此着急的四处融资，一种可能是其帐面的资金真的不多了，二是其业务发展未到预期，急需向上轮投资方一个交待。

　　从目前公开的数据看，新美大在进行上轮 33 亿融资时，定下的今年的交易量是 3800 亿，但今年已经过了三个季度，从目前透露的运营数据看，新美大今年是很难完成这一交易额目标了。

　　本以为合并后就可以停止烧钱模式的投资方和新美大，在合并后的半年里，突然间发现，百度糯米和阿里口碑仍是其强劲的竞争对手，而且成长势头有增无减。在O2O领域用户端消费习惯的变革完成的今天，如果不靠补贴是万万维持不了原有的市场份额的。

　　上一轮新美大的融资是在腾讯领投下促成的。腾讯本来也只是不想放弃O2O这块未来增长巨大的市场，不管怎么样，先插杆旗再说。但其它投资方可不像腾讯这样有耐心。资本是要获利的，看到新美大合并后仍然离开不烧钱补贴运营模式，加上上市无法预期的现状遥遥无期的上市预期，很难说资本方会没有别的打算。

　　早在3月间左右，在投资市场就有了投资方将新美大的股权打折打包处理的消息，这也进一步说明了资本方已经对新美大丧失了基本的耐心，开始处理自己手里难以变现的新美大股权。

　　从这些“ 小苗头 ”可以看出，新美大现在之所以着急地进行新一轮融资，有可能是已经很难从投资机构融到钱了。而近期阿里对持有原美团的股份进行8.3折的打折处理，不仅仅是打压了新美大的估值，更多地会影响到投资基金们对新美大的信心。

　　阿里的影响是可怕的。

　　对于新美大而言，还有一个更大的问题需要解决。目前O2O领域的另外两家百度糯米和阿里口碑，各自背靠着阿里和百度，在O2O领域用户教育结束和用户规模不会发生更大改变的现实下，可以不考虑赢利问题，把业务重心从C端(用户)转向B端(商户)，进一步通过技术优化产业链和数据结构，真正构建起竞争中的核心优势，从而在未来竞争中迅速扩大市场份额。

　　对于团购起家的新美大而言，技术一直是块短板，未来在对商家的支持和服务中难以形成真正的技术和产业链优势。

　　而恰恰这一切，不仅是新美大不具备的，也是资本投资人无法提供给新美大的。事实上之所以传出新美大与百度糯米和百度外卖合并，是不是说明，新美大在这一轮的融资中，不仅仅只是资本的需求呢？

　　也许对于眼下交易量无法提高、赢利能力又看不到未来和钱紧的三重压力力下，除了裁员和提高商户的佣金外，新美大在努力寻找一个能为自己提供更多资源和资金的干爹吗？

　　如果是，那新美大的这个干爹会是谁呢？

　　三、百度会是新美大的接盘侠吗？

　　现在新美大的问题是，一是缺钱，二是缺少核心资源，不仅仅是流量。在资本的压力下，一方面新美大要保持原有的增长率，另一方面需要融资或被高价收购，或者上市，以此让之前的投资方能赢利离场。

　　但这两个问题我们前面已经讲到，单纯的资本市场已然满足不了新美大的需求。按王兴在亚布力的言论，中国的互联网已经到了下半场(我们先不讨论这个说法的正确性)。互联网下半场的前提是人口红利消失，在这种情况下，象以前通过人口红利来迅速引爆市场的手段已经没有可能了，新美大就需要的是找一个既有钱，又对赢利不是那么迫切的投资方。

　　在中国目前的互联网行业，能符合新美大发展这种需求的潜在投资者，也只有BAT了。问题是现在阿里已然不可能再给新美大提供资源和资金了，即使能，王兴也不愿意。事实上当初阿里投资美团，更多的考虑是其支付宝使用场景的扩张，而一旦新美大不能成为阿里移动支付的桥头堡以对抗微信支付话，那么对阿里来说，新美大就失去了投资的意义。

　　同样，虽然目前腾讯通过新美大加入了O2O战场，但腾讯的主力战场仍然在社交和游戏，对于电商及本地生活服务，从长期投资的规律来看，只是不想缺席而已，新美大如果想从腾讯拿到更多的资源和现金，可能性已然没有。

　　现在看来，只有百度将O2O作为未来的重要战略制高点来处理，在这一点上，百度的目标和新美大的目标是一致的，就是把本地生活化场景的服务作为提升自身战略优势的手段。

　　虽然目前新美大和百度糯米是竞争对手，也许放出两者合并的信息源头者也并不一定真的是指百度糯米和新美大的合并。但这倒不妨碍我们判断这两者携手合作的可能。这一方面在于双方对O2O市场的战略性策略，另一方面对于新美大而言已没有可依靠的大佬，也许百度是唯一可以帮助其走下去的一种选择。

　　如果新美大与百度糯米合体，无论是百度收购新美大还是双方合并，对新美大而言，获得的不仅仅只是现金、市场进一步扩大，更有价值的是可能获得百度搜索、地图以及其它入口的资源。更大的价值在于，同时有了百度的技术支撑，这种技术优势，可以帮助双方未来在商家端服务推进中，将充分改变O2O市场产业链结构和推动整个O2O领域商业结构的优化。