日前，中国电影股份有限公司首次公开A股股票招股意向书，在这份材料中，中国电影行业中的影院巨幕市场得以让人一窥究竟。

　　招股书中称，截至2014年末，全国共有中国巨幕78块，中影直接拥有的巨幕系统达到41套，其中2014年度销售巨幕系统12套。此前，中影数字巨幕(北京)有限公司总经理陈京民在接受记者采访时表示，“截至2015年底，中国巨幕银幕数量已经超过了100块。”

　　同一时间，已于港股上市的IMAX中国发布2016年中报，财报期内IMAX中国录得净利润1774.2万美元，实现扭亏为盈。此外，IMAX中国宣布，今年上半年，中国内地IMAX影院已达到306家，同比增加38.5%。

　　在阿凡达上映的2010年，中国内地的“巨幕市场”仅仅由14块IMAX银幕组成。在中国电影最好的6年里，内地巨幕影院也一路狂奔，影院数量增至400家、竞争格局也变成了IMAX和中国巨幕的两雄争锋。

　　不只是卖银幕

　　2011年，中影与科研机构合作研发了“中国巨幕系统”，时任中影集团副总经理傅若清当时表示，“IMAX的垄断已经被打破，‘中国巨幕’就是我们的国家级巨幕品牌”。

　　但在实际经营中，中国巨幕只是中影宏大版图中的一小块，隶属于中影影视纸片制作、电影发行、电影放映及影视服务四大板块中的影视服务类业务。

　　招股书显示，2014年度中影的营业总收入为58.95亿元，其中中国巨幕系统的销售收入为2506.32万元，仅占总收入额的0.43%。在影视服务的子板块下，中国巨幕也是个“小个子”，仅贡献板块营收的5.32%。但是，同比113.82%的增长速度，是中影各项业务线中增长最为快速的业务之一。

　　对比中国巨幕以销售为主的盈利模式，IMAX中国则以巨幕为核心散发出了更多的可能性。

　　目前，IMAX中国的业务可区分为影院业务和影片业务。影院业务除IMAX影院系统的销售、维护之外，还包括IMAX影院的票房分成；影片业务则指IMAX中国通过DMR算法，将影片转化为IMAX格式并参与发行。

　　值得注意的是，作为设备供应商，IMAX中国之所以可以介入票房分成环节，缘于其商业模式的创新。为了降低IMAX电影十余万美元的影片转制费用，IMAX中国提出“免费转制，提成获取1/8票房”的策略；对于院线也是如此，通过预付15万美元的装修费升级影厅，代价是付出20%IMAX电影票房作为交换，大大降低了原来百万美元以上的一次性投入成本。

　　从财报来看，这一策略有力地支持了IMAX中国的盈利。2016年上半年，IMAX中国影院业务收入为3914万美元，增幅为36%，占总收入的七成。其中，影片收入分成一项创收1676.7万美元，高于IMAX系统销售带来的1625.7万美元，毛利率为惊人的62.3%。

　　巨幕市场发展加快

　　抛开在业务上的差异，中影和IMAX中国加大力度，开拓巨幕系统市场的决心是不约而同的。

　　中影招股书列出的46.6亿元募资计划中，将拿出3.7亿元用于中国巨幕系统的推广——拟在3年内耗资3.5亿，购买100套中国巨幕系统。华北、华东地区将分别投放23套及20套，成为重点投资区域，广深所在的华南地区仅计划投放9套巨幕系统与西北地区一并位列末位。

　　IMAX中国对内地市场同样野心勃勃。2013年底，IMAX公司CEO理查德·葛尔方表示，将在中国“大幅扩张”， 计划5年内把国内IMAX银幕数量从当时的150块提升到400块。

　　如今看来，5年的时间有些保守，2年半的时间IMAX影院数量已经翻倍。IMAX的扩张步伐甚至还在加快，据财报显示，IMAX中国计划将2016年的安装指标由原定的100家上调至115家。

　　值得注意的是，虽然市场看起来欣欣向荣，但整个电影市场的隐忧已经隐隐浮现。首当其冲的，就是“中国电影市场或已见顶”的预判。

　　2016年上半年中国电影票房245.82亿元，21.38%的增幅创5年新低，其中刚刚过去的二季度，票房更是出现同比下滑的现象。随之即来的，就是几大电影公司的增速亦同步放缓，其中华谊兄弟更是发出了净利下滑25%~50%的预告。

　　长期以来，国内知识产权机制的不完善，票房收入几乎是中国电影市场的唯一收入来源。中影在招股书中即表示，“我国电影行业的收入90%以上来源于电影放映实现的票房收入，来自于音像制品、电视播放、网络点播、广告和衍生品销售等版权经营市场的收入相对较少。”

　　一旦票房持续高速增长的预期不再，那么IMAX影院动辄近千万的投入、中国巨幕超过200万的成本，对于院线而言恐怕就不再是一个可以轻易接受的数字了。据中影招股书显示，截至2013年全国年度票房超过1000万的影院仅679家，仅占全国影院数量的1/3。这一部分影院贡献票房额度占当年总票房的66.2%，这一比例有不断上升的趋势。

　　不过，随着电影银幕市场跑马划地的时代慢慢过去，市场分布越发地靠近“二八法则”，对巨幕市场而言可能反而是个利好。市场观察人士表示，“通过引入巨幕系统，打造差异化，树立影院相对高端的形象，是目前较为成熟、观众认可度较高的一种方式”。