自2012年调整至今，今年部分白酒上市公司已经出现触底反弹的现象，不过，上游原酒企业的调整还远远没有结束。

　　11月26日，总规模30.15亿元的四川发展纯粮原酒股权投资基金(下称“原酒股权基金”)落户酒都泸州。泸州市副市长曹勇表示，四川省的原酒企业，受行业形势低迷的影响，市场销售疲软，资金回笼乏力，原酒企业的资金比较紧张，泸州作为全国重要的原酒生产区，受到的影响更为深刻、更为剧烈，企业在资金的需求上更为迫切。

　　中国酒业协会副秘书长宋书玉对《第一财经日报》记者表示，“目前，国内酒类生产企业有2万多家，企业数量还是太多，产业调整行业集中度肯定会提高，原酒企业的调整之路还很长。”

　　原酒鉴别有望破题

　　本次成立的原酒股权基金最大亮点是，为原酒提供抵押贷款等金融服务，这也是国内首只以纯粮原酒为投资标的的基金。基金由兴业银行成都分行作为优先级投资者投入20亿元，四川发展下属全资子公司四川三新创业投资有限责任公司、泸州市兴泸投资集团有限公司作为战略投资者参与，泸州老窖原董事长谢明出任原酒股权基金董事长。

　　原酒，主要指纯粮发酵酒，发酵后的酒精度能达到60%~65%，之后，通过勾兑后，成为品牌酒。不过，这个行业一直存在贷款难问题，原因之一是银行无法对原酒资产进行评估。一位接近原酒股权基金的人士向本报记者表示，原酒企业小而乱，标榜固态纯粮发酵的原酒经常会掺入一些液态发酵的白酒(俗称“食用酒精”)，而银行无法对此做出鉴定。在行业下滑下，原酒销售受困，一些白酒产区的原酒企业，甚至出现因资金回笼乏力，当年原酒无法投粮，停止生产的现象。

　　不过这种现象可能在近期得到解决，宋书玉向记者透露，因为由中国酒业协会牵头的固态原酒标准体系即将在明年1月出台，这套标准体系最核心的一点在于，目前已有技术可以鉴别出原酒中是否含有液态发酵酒，这便能很容易地鉴别出原酒的价值。

　　谢明进一步透露，这套标准将会细致地规定窖池使用年限、发酵期、发酵原粮的种类是进口粮食还是小麦、玉米等等。如此让原酒具备了质量及价值评估的标准，让投融资也有了依据。

　　上述业内人士向记者表示，“通过标准鉴别原酒，便可以有投融资依据。基金未来最理想的结果是，通过融资介入，把握原酒定价权。”

　　30亿投资影响几何？

　　曹勇坦言，2012年下半年以来，白酒进入调整期，白酒的利润、销售呈现相对大幅下滑的趋势，白酒产业的发展陷入了瓶颈。泸州作为全国重要的原酒生产区，受到的影响更为深刻、更为剧烈，企业在资金的需求上更为迫切。泸州，白酒的产量占了全中国白酒产量的七分之一，销售收入也占了近七分之一，销售与份额占四川省近二分之一。

　　其实早在今年5月，四川省便出台了《关于促进白酒产业转型升级健康发展的指导意见》，在金融支持上，要求金融机构对正常企业不断贷、不抽贷、不限贷，其中还特别针对原酒做了指导意见，“鼓励金融机构、社会资本设立原酒基金、投融资和交易平台，加强对原酒产品的价格调控能力”。

　　30多亿元的投资基金对原酒行业的帮助有多大?谢明坦言，原酒股权基金要做的肯定不会是漫天撒花，“30亿元如果家家都投就像下毛毛雨，投资基金要做的是锦上添花，而不是雪中送炭，所以未来的标的是扶强扶优。”据了解，目前泸州有中小酒企700多家，谢明表示，目前大概看了100家，但基本已经囊括了未来投资的对象。

　　宋书玉对《第一财经日报》记者表示，在这轮调整中，白酒的集中度会逐渐提高。目前，国内有白酒生产企业约21000家，其中约7300家拥有生产许可，其余约12000家以小作坊的形式存在。这些小企业，主要集中在优势产区周边，比如泸州、遵义，其中四川省、贵州省分别有约5000家及约4000家这种小企业。未来产业集中度提高，原酒企业在调整中面临的困难更多，这一方面是由于原酒企业的社会分工没有得到客观认可，优势产区的作用也没有得到体现，“原酒企业的调整之路还很长。”