10月70城市房价环比增速有所放缓。根据统计局公布的70大中城市房价数据，10月新房房价环比下跌城市数从上个月的21个增加至33个，上涨的城市从39个减少为27个(图1)。同时，70城市房价平均水平涨幅有所下降，我们估算的新房房价月环比从9月上涨0.20%下降至10月的0.07%(图2)。而各城市间分化持续，从70个城市房价环比涨幅的分布来看，10月新房房价环比下跌超过0.5%的城市比例由前月的1.4%增加至5.7%(图3)。同月，二手房房价上涨城市数由前月的39个减少至38个，环比下降城市数由18个增加至23个。我们估算的二手房房价平均月环比涨幅由上月的0.18%小幅收窄至0.11%(图4).

　　一线城市房价涨幅收窄，环比依然保持较高增速.10月一线城市新房房价环比涨幅由上月的2.0%放缓至1.1%，已经连续四个月回落，但依然保持1%以上的环比增速。其中深圳新房价格环比上涨1.2%，增速较上月的4.0%有所放缓。北京房价环比涨幅较上月小幅下降0.3 给百分点至0.6%，上海环比涨幅由9月1.6%扩大至10月1.8%，广州由前月1.4%收窄至9月的0.8%。一线城市二手房价格环比涨幅放缓0.73个百分点至1.0%，继续保持较高增速。深圳10月二手房房价环比上涨1.0%，涨幅较9月的3.3个明显收窄。北京、上海、广州二手房房价环比增速均小幅收窄，涨幅分别由前月的1.4%、1.0%、1.2%收窄至1.1%、0.8%、1.1%。

　　二线城市微幅上涨，三线城市出现下跌。二线城市涨幅出现放缓，三线城市房价进入下跌区间。10月二线城市新房价格环比涨幅小幅收窄0.05个百分点至0.12%，三线城市新房价格环比由上月的零增长转为下跌0.12%(图5)。二手房方面，二线城市二手房房价环比涨幅由上月的0.15%小幅收窄至0.12%，三线城市环比由上月上涨0.03%转为下跌0.02%(图6).

　　房地产销售出现放缓，带动房价涨幅收窄。在经历年初以来的持续快速上涨之后，房地产需求在近两个月出现一定程度放缓。10月房地产销售面积单月同比增速下降至5.5%，即使剔除基数效应之后，同比增速依然有所下降。从高频数据看，国庆节后房地产销售再度回暖，平均增速从10月的20%左右放缓至11月的10%附近。

　　决策层对楼市高度关注，宽松政策加码将继续推动需求回升。虽然10月房地产需求放缓带动房价涨幅出现收窄，但经济下行压力之下，近期决策层对房地产市场关注度明显提升，意味着房地产友好政策与宽松货币政策将持续加码，推动房地产需求重回回升通道。11月10日习近平总书记在中央财经领导小组会议上强调要化解房地产库存，促进房地产企业持续发展，而月初李克强总理在中央党校讲话中支出要加快户籍制度改革带动住房、家电等消费。决策层如此密集的对房地产市场表态显示对楼市关注度明显提升，未来将继续刺激需求消化库存。此前房地产调控阶段实施的调控政策将进一步解除，而宽松的货币政策也将继续加码，房地产企业融资等政策将继续放松，缓解房地产投资资金来源不足困境。同时将着力提高房地产企业投资积极性，推动房地产投资企稳回升，发挥重要稳增长作用。随着需求重新回到回暖通道，房价将继续维持上涨状态，如果房地产企业投资意愿有所改善，房地产投资将出现企稳回升。