据国家统计局10月27日发布的工业企业财务数据显示，1-9月份，规模以上工业企业利润同比增长8.4%，增速与1-8月份基本持平(实际回落0.03个百分点)。其中，9月份利润同比增长7.7%，增速比8月份回落11.8个百分点。

　　观察人士称，9月份规模以上工业企业利润增速的回落是短期性的，1-9月份的增速平稳反映了企业效益延续好转态势，供给侧结构性改革成效显现。

　　5大行业下拉利润增速6.9个百分点

　　国家统计局工业司何平博士认为，9月份工业企业利润增速明显回落的主要原因是工业生产和销售增长有所放缓，电子、钢铁和电力等行业盈利增幅回落。

　　9月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，增速比8月份回落0.2个百分点；规模以上工业企业主营业务收入同比增长3.9%，增速比8月份回落1个百分点。

　　9月份，41个工业大类行业中，多数行业利润增幅出现回落。其中，计算机通信和其他电子设备制造业因收入增长放缓、财务费用由降转升，利润同比仅增长1.7%，增速比8月份大幅回落39.1个百分点； 黑色金属冶炼和压延加工业受财务费用降幅收窄等影响，同比新增利润165.9亿元，比8月份少增44.5亿元。

　　此外，电力热力生产和供应业因电价下调、收入增长放缓，利润同比下降23.2%，降幅比8月份扩大22.8个百分点。化学原料和化学制品制造业主要因财务费用降幅收窄，利润同比增长7.2%，增幅比8月份回落13.7个百分点；通用设备制造业因收入增长放缓，利润同比下降10.8%，而8月份则增长6.5%。

　　何平表示，以上五个行业合计向下拉动规模以上工业企业利润增速6.9个百分点。

　　而另外一个原因，则是低基数效应明显减弱。去年8月份，在销售低迷、价格探底、成本上扬、股市下行和汇兑损失等多个不利因素叠加作用下，工业利润大幅下挫，形成较低基数，抬高了今年8月份增速。今年9月份，低基数效应明显减弱，利润增速因而比8月份出现明显回落。

　　回归平稳增势

　　何平说，9月份利润增速回落是向平稳增势的回归。总体看，企业效益持续向好基本态势保持不变。

　　其中，工业品价格回升明显。9月份，工业生产者出厂价格同比上涨0.1%，结束了同比连续54个月下降的态势，显示国内工业领域供需矛盾日趋缓解。与此同时，利润率也同比持续上升。9月份，规模以上工业企业主营业务收入利润率为5.73%，同比上升0.21个百分点。

　　数据也显示，工业领域中供给侧结构性改革成效明显。其中，库存持续下降。9月末，规模以上工业企业产成品存货同比下降0.8%，延续了年初以来的下降趋势。此外，杠杆率也持续下降。9月末，工业企业资产负债率为56.3%，同比下降0.6个百分点，环比下降0.1个百分点。

　　国资委研究中心研究员胡迟告诉第一财经记者，从整体来看，这几年国企的利润状况都不太好，但是今年前几个月，国企的经营状况有所好转，去产能也取得了一定的效果，一些大项目的投资也拉升了生产资料的需求。

　　制约企业效益的不利因素仍然存在

　　何平认为，工业利润虽然回归平稳增长态势，但制约企业效益的不利因素仍然存在：国内外市场需求总体仍然偏弱，企业应收账款增长较快，占流动资金的比重有所上升。同时，煤炭、钢铁等行业资产负债率逆势回升。因此，在化解过剩产能、促进产业升级、提高企业效益的同时，要注意防范企业债务风险。

　　胡迟说：“电价刚下调，而电力企业的成本是固定的，利润自然出现了下滑。计算机通信和其他电子设备制造业的产品价格不由国家控制，完全由市场调节，而且出口也占了一定的比例，因此也受到国际市场的影响。另外，国企财务费用比较高，受政策影响较大。这些都是短期的扰动性因素。”

　　胡迟告诉记者，未来受政策等因素的影响，9月份的回落势头不会持续，工业利润增长会回复到前期水平，或者比之前要稍微好点。“今年经济形势还是可以的，经济的调节过程不是一帆风顺的，波动在所难免。”