柳叶吐芽的3月,CPI的涨声也响了起来。

　　春节后猪肉价格不降反升,并有恢复至往昔“超强猪周期”的迹象,1月天量信贷,国际油价低位反弹,叠加房价快速上涨,今年国家统计局还调整了CPI权重,对数据走势也会产生技术性影响,一时间“通胀”的不确定性变多,担忧也随之而生。

　　3月31日,央行发布一季度在全国50个城市进行的2万户城镇储户问卷调查,结果显示:52.7%的居民认为物价“高,难以接受”,这比上季度提高了1.7个百分点。但同期央行对企业家们的调查结果显示,企业家宏观经济热度指数为21.1%,较上季下降1.6个百分点,较去年同期下降8.1个百分点。其中,59.2%的企业家认为宏观经济“偏冷”。

　　这似乎陷入一个两难。今年CPI通胀到底能飞多高、飞多久?是否会成为货币政策稳增长的掣肘呢?这是市场最关心的话题。对此,《每日经济新闻》记者细致调研,遍访专家,推出这组策划,希望读者阅后对形势能多一分明朗的判断。

　　我们正处在新一轮的“猪周期”曲线顶部,而高位运行的生猪价格,或将持续全年大部分时间。

　　3月31日,生猪预警网首席分析师冯永辉告诉《每日经济新闻》记者,2015年3月生猪价格只有每公斤11.6元,而这也是新一轮上涨通道的起始时间。

　　“到目前为止,生猪市场已经打破多项历史记录。”冯永辉说,“回看2015年,可以总结为,在这一年,猪市告别了最坏的时代、快速进入最好的时代。而这个最佳盈利状态,有望持续至2016年底。”

　　冯永辉判断,“全国都‘缺猪’,并且这一状态有望贯穿2016年全年。”国泰君安农业分析师王乾则告诉《每日经济新闻》记者,当前生猪市场的供给收缩效应凸显,看好全年高景气持续。

　　“超强猪周期”持续顶部运行

　　每斤超过10元、突破历史高点纪录的生猪价格,令人惊呼:猪不但“飞”得起来,而且还飞进了“超强猪周期”。

　　所谓猪周期,是指猪价因供需不平衡而产生的周期性变动。当生猪供给不足时,猪价就会上涨,刺激养殖规模扩大,母猪存栏量大增,生猪供应增加,进而使得供给过剩,这又导致猪价下跌,致使养殖规模缩减,大量淘汰母猪,猪市又进入供给不足的局面,猪价上涨。

　　而现在,我们正处在一轮“超强猪周期”的曲线顶部。

　　目前,全国生猪养殖大省均迎来猪价高峰。以山东地区为例,当前生猪价格已较往年同期上涨了69.1%。

　　农业部数据显示,到3月的第三周,全国猪肉零售价格为每公斤28.6元,同比上涨超过35%。卓创资讯数据显示,2016年3月份第四周,猪料比价为8.43,比上周上涨3.82%。按目前价格及成本推算,未来生猪养殖头均盈利777.55元。猪价居高不下,饲料价格难有上涨空间,使得养殖户的养殖盈利非常可观。

　　猪价“坚强”,让煎熬过两年低谷的养猪户喜迎“牛市”,而他们也各有“策略”应对上涨过快的市场。

　　“‘遍地都是猪’的日子里,屠宰企业会压低我们的价格,咬着牙亏本也得卖,否则会亏得更多。”一位河北地区规模养猪场的负责人告诉《每日经济新闻》记者,“而现在屠宰场在抢猪源,市场话语权多少已经回到了养猪人手里,虽然前几天出现了一波猪价下滑,但只要我们稳住不要慌,猪价很快又出现回升。”

　　福建一名养猪户则表示,“会被舆论诱导抛售或者压栏的其实就是散户,特别是专业育肥的散户。所以我最近一段时间的策略是卖一半小猪,留中猪,‘磨’着卖大猪,比如100头适重大猪,我分一个月来卖,分三到四次卖完,我们这边的散户基本就是这种情况,所以市场涨得很快,或跌得很快的话,我们就会按兵不动的。”

　　另一方面,猪价高峰来袭,也催涨了上市公司利润空间。

　　受益于猪肉价格的大涨,生猪收入占比高的上市公司业绩纷纷出现大涨。如生猪销售占比达到99.98%的牧原股份,公司预计2016年一季度净利润最高将达到3.5亿元。生猪产品收入占比接近五成的雏鹰农牧2015年也开始扭亏。前三季度公司净利润达到1.05亿元,公司预计全年净利润最高将达到2.5亿元。可见猪肉价格的上升对公司盈利影响明显,仅四季度公司实现的净利润就达到前三季度总和的1.5倍。

　　“全国少猪”致猪价难退烧

　　“缺猪”,是当前“超强猪周期”出现的根本原因。在分析师看来,这种“缺猪”的局面或将主导2016全年。

　　“全国都‘缺猪’,并且‘缺猪’状态将贯穿2016年全年。而造成供应不足的首要因素是之前创纪录的周期亏损,2013、2014、2015年养猪业连续3年亏损,养殖户从2013年9月一直亏损到2015年的5月,连续亏损21个月,导致生猪产能的大量淘汰与退出。”冯永辉告诉《每日经济新闻》记者,“当时亏损的最深处也创下纪录,2014年4月,一头生猪亏损达400多元。”

　　目前,生猪产能仍处于“偏紧”状态。

　　上述福建养猪户表示,“据我观察,散户的情况是现在大猪比去年底要少三分之一,中型猪场大猪和去年底同等水平,而大型猪场的大猪基本也是同等水平。”根据当地仍以散户养殖为主的现状,该养猪户测算所在地区大猪比去年底少了大约六分之一。

　　数据显示,2015年之前,全国约有4000万养猪户。2015年12月初,在农业部畜牧业司召开的归口部门工作会上,畜牧业司司长马有祥指出,2015年全国约有500万养猪户退出,其中主要是中小规模散养户。

　　农业部数据显示,目前生猪存栏数已连续29个月下降,其中2月能繁母猪存栏跌至3760万头,环比减少23万头,下降0.6%,同比下降8.5%;生猪存栏量36671万头,环比减少672万头,下降1.8%,同比下降5.9%。

　　在生猪供应“偏紧”的趋势下,猪价在今年恐难“退烧”。

　　王乾告诉《每日经济新闻》记者,“本轮猪周期持续时间或继续超出市场预期,今年全年猪价有望维持高景气。”