在恒大淘宝队夺得亚冠冠军的万众瞩目时刻，老板许家印胸前、球队胸衣、绕场一周的花车都在宣告这个新土豪的豪华登场。

　　背靠总资产规模5399亿元的恒大集团，新土豪恒大人寿在日前誓师大会上宣告，保费12月底前要突破100亿，力争300亿。在2018年底前3年内使资产规模做到1000亿，而目前其保费收入为35亿。

　　近40亿巨资收购悬疑

　　恒大人寿作为恒大涉足金融业务的首秀引来众多关注。事实上，恒大已悄然在金融业务上布下大局，专门成立了恒大金融集团，金融集团已经在深圳前海租下豪华写字楼。引起业界关注和费解的是今年8月底恒大以39.39亿元收购在重庆联交所挂牌的中新大东方人寿50%的股权，后者即为恒大人寿的前身。

　　成立于2006年的中新大东方人寿由重庆市地产集团和新加坡百年老牌险企大东方人寿合资成立，中外股东各持50%股权。但公司成立后，业绩一直乏善可陈，2006年保费收入313万元，随后几年采用银保等代销渠道保费收入有所攀升。2010年注册资本增加到10亿，当年保费收入5亿，但2012年时保费收入仅为2.96亿。

　　像很多合资寿险公司遇到了中外股东磨合及中国市场开拓难度大、盈利周期长等普遍性问题一样，中新大东方人寿也被这些问题困扰着。

　　本报记者了解到，中新大东方人寿虽然手中握有寿险、健康险、 意外险、团险全国性业务牌照，但成立多年后业务网点仅拓展到重庆、湖北、陕西、湖南、四川五地，这些地方保险业务并不发达。2013年，经营平平的中新大东方人寿完成股权变更，新加坡大东方人寿持股减少为25%，重庆地产、重庆城建、重庆财信等3家当地国企各持25%股权，彼时25%股权的挂牌转让价为3.03亿元。值得注意的是，到了2015年，中新大东方人寿50%的股权在重庆联交所挂牌转让时，其底价却高达16.03亿元，而恒大最终以39.39亿元拿下了这部分股权。

　　按照中新大东方今年5月底披露的2014年财报，其总资产为32.4亿元，负债26.55亿元，所有者权益仅为5.84亿元，相对于其10亿元注册资本，历年累积亏损4.25亿元。利润表中由于退保率和赔付费用居高不下，2014年净亏损4821万元，综合损失总额3232万元。2009-2011年则分别亏损5515万元、4850万元和1亿元。2014年，中新大东方以8.34亿保费收入在65家寿险公司中排名第44位，在115家保险公司中排名75。多位保险业内人士表示，按照保费规模和业务网点规模看，中新大东方最多只能算是三流公司。

　　据一位当时咨询过重庆联交所中新大东方股权拍卖事宜的某上市公司投资部负责人陈先生(化名)透露，转让的附加条件中有一样是要求受让方保证未来3年内将公司总资产做到1000亿。“中新大东方资质一般，业绩平平，这个附加条件似乎是为某企业量身定做，”陈先生称，虽然中新大东方出售的是控股权有吸引力，但底价16.03亿元令其估值有些高，至于恒大最后以39.39亿元成交，“感到吃惊”。

　　本报记者多方查询，当时与恒大一起角逐中新大东方股权的还有龙光地产，但现场拍卖的相关信息难以获悉。恒大收购中新大东方人寿后一直对外秘而不宣，而是低调地完成了换血换帅的重组整合过程，直到恒大足球夺冠时刻才高调亮相。

　　3年千亿规模如何玩转

　　随着保险业“新国十条”等文件的出台，险资可投资领域和可投资比例放宽，各路资本对于保险企业股权青睐有加，这客观上使得部分险企股权转让价格水涨船高。而谋求转型的地产商对于获取保险牌照更是热情高涨，纷纷通过多种路径获得突破。这也是恒大不惜近40亿巨资获得一家经营平平的险企控股权的重要原因。

　　保险界资深人士指出，合资保险公司目前基本上被银行系和地产系两大有代表性的力量控股。老牌的合众人寿、生命人寿和新设立两年的前海人寿、珠江人寿都是地产商险企绝对控股的典型代表，而不少险企身后，都有地产商参股的影子。新的并购进入者还在不断增加，恒大收购中新大东方的同时期，泛海建设以10.2亿收购了民安保险51%股权。房地产行业的强劲资金需求是地产商热衷保险牌照的重要原因，通过保险公司可以获得廉价、稳定的现金流，而相比产险公司牌照，寿险公司能够快速实现资金的沉淀和积累。目前，受安邦保险投资带动资产规模大幅度增长模式启发，后起的地产系保险公司生命人寿、前海人寿都运用类似的生猛的投资手法，在资本市场股权投资领域一路攻城略地。

　　2015年只剩下最后一个月，凭借资本的力量，亮相几天的恒大人寿已经召开了誓师大会，要在一个月内确保保费突破100亿，力争300亿。按照收购时的公告要求，恒大承诺将在2018年底前使得其资产规模达到1000亿元以上，以收购时中新大东方成立9年来，只发展到32亿左右资产规模来算，至少要增长26倍。

　　但是，按照保险业正常的发展，资产规模的快速增长相当不容易。成立时间最早的合资寿险中英人寿在中国耕耘13年，总资产规模也就223亿。成立最早的地产系血统保险公司合众人寿10年总资产规模约500亿。以保险行业保费增长速度来看，保监会统计数据显示，2015年上半年全国保费收入13702亿，同比增长19%。恒大人寿3年超过1000亿资产规模大戏如何玩转，令人关注。

　　恒大则认为，恒大人寿具有战略合作优势、规模优势、资源优势、体制优势、团队优势五大标签，在恒大的多元化产业格局下，依托“互联网+”，恒大人寿的“保险+”具有充分想象空间。

　　一个不容忽视的现实问题是，保险公司经营尤其是寿险公司的经营较为复杂，盈利周期长，目前几十家合资保险公司盈利的只有成立较早的中英人寿、中意人寿等少数。一些后起的保险公司为了短期内快速做大规模采用了一些激进的方法，通过银行代理、互联网等渠道发行大量短期高息理财产品，甚至有一些保险理财产品直接跟P2P平台、信托平台对接，最高的利息达12%。

　　“大家就直接PK谁给的利息高了，一些利息高得我们都无法相信。”珠江人寿一位内部人士告诉记者。