近日一直跌跌不休的国际原油市场似乎迎来了一线生机，先是沙特于11月23日宣布要稳定国际油价，消息一经宣布，原油价格便应声上涨，从40美元/桶跳涨至42.75美元/桶，但是好景不长，随后继续下跌。然而，紧随其后土耳其击落俄罗斯战机的事件，更是引发地缘政治风险，原油价格再次冲高。

　　不过，这次到底是强心剂还是烟雾弹呢?对此，业内人士认为，上述两大因素并不能提振库存高企的原油市场，短期内油价上涨或只是昙花一现。由于今年厄尔尼诺带来的暖冬天气，全球原油供应过剩愈甚。目前国际原油库存已处于历史高位附近，这或将促使油价短期内继续下行。

　　地缘政治的短期效应

　　11月24日，土耳其击落俄罗斯战机，中东原油供应中断忧虑浮现，原油期货大涨至两周来最高。近段时间以来，国际原油价格的低迷有目共睹，即使市场上出现利好因素也无法支撑节节败退的油价。正当美国原油价格徘徊在40美元/桶的关键点位摇摇欲坠之际，沙特的突然表态提振了原油价格。

　　11月23日沙特突然表态，称准备与OPEC和非OPEC国家合作，以稳定油价。消息公布后，WTI和布伦特应声上涨，WTI盘中一度大涨2%，但此后又大幅回落抹去日内全部涨幅。不过，沙特这一表态有效稳定了市场交易商的心态，WTI借此机会守住了40美元/桶关口，暂时避免了再度走低的厄运。

　　然而，华泰期货分析师陈静怡却表示，沙特内阁的表态并没有明确指出要减产，只是表示愿意并随时准备和其他产油国和出口国合作稳定油市与油价，考虑到此前沙特一贯坚持不单独减产但持合作态度的立场，其实单方面减产的概率并不大。

　　陈静怡认为，另一方面单靠低油价迫使美国减产到目前也明显遇到阻碍，10月以来减产明显停滞并小幅回升。而且低油价对于其他生产企业的影响已经体现在裁员、削减资本开支，降低生产成本上，但是具体反映到产量的减少仍是个缓慢的过程。

　　另外，在全球高库存的笼罩下，伊朗产量在明年回归是大概率事件，目前已经在履行伊核谈判协议的事项，为解除制裁做准备。沙特与俄罗斯在欧洲的竞争，以及暴恐事件对于欧洲需求的打击都对油市形成较为不利的影响。目前临近12月4日OPEC会议，各产油国能否达成联合减产的决定十分重要。

　　据记者了解，今年10月中旬开始，油价便出现了持续回落，一直跌到现在的11月下旬，探底之势再度形成，WTI逼近40美元/桶，布伦特也跌破45美元/桶。层层利空合围下，原油价格毫无招架之力。然而，自俄罗斯军机被击毁事件发生后，由于市场担忧中东局势恶化，国际原油价格连续多个交易日暴涨。

　　美国原油价格自40美元/桶附近获得有效支撑后强势反弹，地缘政治风险带来的避险情绪激增在原油市场体现得淋漓尽致。业内人士认为，短期油价跌破关键性支撑的可能性很小，随着油价的企稳后期有望展开筑底行情。

　　“目前土方称没有意愿让局势升级，俄方向叙利亚部署先进导弹系统保护飞机飞行，俄罗斯和土耳其之间的纠纷很可能沦为口水战进行拉锯，升级为局部战争的可能性非常小，对油价后市的影响将会趋弱。”明富金融研究所分析师艾亚文接受《华夏时报》记者采访时认为。

　　不过，艾亚文表示，俄罗斯战机坠毁事件非常巧妙地转移了原油市场焦点，因为OPEC下次政策会议即将于12月4日举行。OPEC为捍卫市场份额，已经连续17个月超过3000万桶/天的产出上限。虽然本次会议出台减产方案的可能性并不大，但受到供应过剩的忧虑情绪影响，油价反弹步伐仍然十分艰辛，接下来美国原油价格很可能在39-50美元/桶区间形成宽幅筑底行情。

　　产油国不减产压制油价

　　根据国际能源署消息，由于欧佩克和其它地方强劲的石油生产，石油库存已经暴涨到了创纪录的近30亿桶，这将会有可能让石油价格的崩溃进一步加深。国际能源署表示，尽管世界燃油需求出现了5年来的最快增长，但由于伊拉克、俄罗斯和沙特阿拉伯创纪录的石油供应，巨大的石油库存出现了扩张。

　　艾亚文认为，在供给严重过剩的压力下，市场悲观情绪横流导致油价此前连续下挫。美国原油价格在11月中旬下探至40美元/桶的历史低位，这个位置是大多数OPEC成员国希望守住的油价底线，委内瑞拉等呼吁为减产做好计划，近期一直不愿意减产的沙特也开始松口，原油空头很可能在这一关键支撑位置保持谨慎。

　　另外，总部位于巴黎的国际能源署在其月度报告中表示，“丰富的原油储备”提供了“一个史无前例的针对地缘政治冲击或是突然供应中断的缓冲”，冬季燃料的供应也比较充足，“石油市场的大熊没有选择冬眠。”根据国际能源署消息，9月份发达国家的原油库存增加了1380万桶，达到了30亿桶。

　　“按照以往的规律，9月份是原油库存下跌的年份。尽管原油库存的增速仍保持在其历史平均水平之上，但原油库存第三季度的增长速度还是从第二季度的每天230万桶下跌到了160万桶。有迹象表明，东半球一些燃油仓库已经满荷载存储了。”陈静怡接受记者采访时表示。

　　随着近期国际原油价格的反弹，下游端化工品PTA出现了明显的抗跌迹象。后期俄土双方发生的地缘政治冲突缓和，油价很可能在目前的位置构筑底部，但原油价格的企稳及市场气氛的好转短时间内很难改变PTA的供需格局，国内市场多套检修装置已经重启，新设备陆续投产，纺织终端需求不足，年底的刚性备货需求开启时间尚早，业内人士认为近期PTA上涨的空间有限。

　　“由于近来先后有恒力石化、嘉兴石化停产新闻出来，PTA价格出现上涨，价差扩大。由于行业处于底部，企业停产保价的意愿强烈。经过今年翔鹭爆炸、远东破产等事件，行业的供求关系得到一定程度修复。未来PTA价差进一步拉大仍需要行业产能的进一步调整，在这个位置上谈行业反转，似乎有点为时尚早。”安信期货分析师宋腾接受记者采访时表示。

　　“目前国内逸盛和恒力是两大主要供应商，现货企业对PTA市场价格的干预能力增强，现货企业通过控制PTA开工率来协调市场供需，导致PTA现货价格相对坚挺。且今年下半年以来，PTA库存下降，从交易所的仓单量也可以看出，目前PTA的库存压力不大。”安信期货分析师庞春艳接受记者采访时表示。