地方经济要发展，就需要金融业的支持，但过去的金融下乡，是一种间接的链条。计划经济时代是依靠农业银行(601288,股吧)与合作社，提供对农产品(000061,股吧)生产为主的金融支持；后来是乡镇企业和金融改革的时代，金融业的重点开始回归城市，迫使地方经济要寻求金融支持必须依赖招商引资；再后来是平台时代，地方政府纷纷成立自己的平台公司来融资，城市面貌有了变化，但债务也开始增长；最后是国企时代，原因是国有企业掌握了大量的资本，患有资本饥渴症的地方政府只好寻求与国有企业，尤其是央企的合作，通过出让土地资源来获得资本。

　　“五中全会”前后，地方政府的金融环境有着如下的特点：首先是债务负担沉重，截止2013年6月份的地方债，偿还、担保和救助三类总共16万亿左右，为此财政部接连采取措施置换地方政府的债务，但这只是延展，用时间交换空间。其次，经济增长率下降，意味着经济空间萎缩，这种萎缩甚至影响到银行业，利润降幅剧烈，甚至为零。“五中全会”已经摆明未来5年的增长率不低于6.5%，增长目标以完成小康社会为限。第三，社会正处于转型过程中，从投资社会专向消费社会，54万亿的储蓄意味着不转型也不行了，必须为储蓄寻找投资品，必须各类完善市场体系的建设。第四，互联网创新高潮的同时金融政策普遍滞后，创新的风险比以往大得多，开场容易收场难。第五，以往高速城市化时期的滥摊子，需要精细化管理来收场，来维护，否则城市运营会出现障碍和问题。第六，制造业全面转移和转型，该迁移的都迁移走了，适合地方发展的产业和企业越来越少，但大多数地方又够不着北上广深等一线城市的环境条件，发展空前困难。

　　要说地方发展和金融困难，还有很多。四处寻找出路的时候，就容易犯错误，容易忽视地方经济原本就戴着镣铐起舞。

　　比如，为了发展地方金融，有的地方集中于互联网创新。搞所谓互联网金融服务平台体系。什么纯抵押P2P模式，什么P2P，P2B，O2O，各种江湖名词漫天飞舞，让人眼花缭乱。地方政府参与这种互联网金融创新基本可以说是不务正业，政府的职责是管理社会，建设市场，现在以创新的名义，直接上线参与交易。这样做的后果就是风险集聚，一旦出事，一旦政策有变，就是大事。互联网金融说是为了中小微企业和个人服务，提供及时便捷、公开透明的抵押融资，是一个安全稳健、轻松高效的投资理财渠道。实际呢？风险管控漏洞百出，有严密管理传统的四大银行还不断出事呢，互联网金融不出事，那是神话传奇。

　　即便是市场建设，地方政府稍有不慎也会踏入雷区。昆明就是一例，根据凤凰财经的报道，“昆明泛亚有色金属交易所，昨晚被来自全国各地的800多位心急如焚的投资者包围。泛亚交易所资金链断裂，涉及全国20个省份，22万投资者，总金额达400亿元。”像这类事情，既是风险管控的问题，也是政策管理的问题。而从政策原理的角度来看，问题导向的政策管理从来都是滞后的，不可能超前。这也就意味着，不但市场与市场打架会出事，新的政策如果与市场打架，那也会出事。

　　纵观现在地方政府的金融发展，有三点是发展的基础条件。

　　第一是储蓄。“五中全会”的经济布局，最重要的就是转型，一切都是围绕发展转型来的。转型什么呢？转型为消费社会，这样的社会发展，有一定但不高的经济增长率，注重财富和财富的效率，注重社会的综合发展水平。第二是农产品价格。城市化导致的成本提升，势必反映到农产品价格，未来农产品价格的上涨，不可避免。城市会通过资本来反哺农村，实际现在补贴性的粮食收购价就已经反哺5年了，只是关系还没有理顺，农村还没有明显受益。三是环境增值。由于建设密度的差异，农村通常环境要比城市好。未来就是利用，体现出价值的问题，是价值转换的问题。比如三亚的阳光和空气为什么不值每平米10万的价格？

　　综合这些因素来看，地方金融今后最大的作为和看点，就是以往安邦咨询（ANBOUND）建议的“财团经济”。

　　财团经济，对政府来说是搞企业，但也是市场建设，而且是最为重要的市场建设。财团经济，对政府来说就是转型，让老百姓(603883,股吧)利用好自己的储蓄，从发展中谋取正当利益，等于提供了一个投资品。财团经济，对政府来说，就是搞产业，过去是政府直接搞，指定要做这个，做那个，现在是利用市场的力量，在竞争的条件下由企业家来搞。财团经济，要求政府来引导，来规范，但不直接插手运作，还可获得一定的财政收益。财团经济，是对现有法规和制度体系的一种充分利用，远比互联网创新那种“无法无天”要强得多。财团经济，聚小为大，积沙成塔，这是壮大“中国制造”，提升竞争力的关键点。

　　财团经济就是地方金融的重点，也是市场建设的重点，这是链接实体经济与金融环境的关键，这是链接“二产”与“三产”的关键，因而也是经济发展政策在现阶段发挥市场力量的关键。离开了“财团经济”这个系统解决方案，而只在某些节点上动脑筋，不可能在广阔的领域让中国经济转型成功。（作者系安邦智库首席研究员陈功，授权和讯网智库发布）