股市这两天接连下跌，事实上，2016年开年以来，A股较去年夏天高点下跌近半。市场情绪也随之震动，形形色色的预测不断出炉，专家、媒体、股民、与股票无关的人，都忙不迭地对中国股市进行研究、分析、探讨、预计等等，忙得不亦乐乎。

　　然而，正是这种对于股市超乎常态的热情，反而成为股票市场价格偏离真实态势的强大推手之一。

　　证券市场中的商品也有价格，但与我们普通生活中的现实商品不同的是，我们对股票的估值并不是现实价格，而是对于未来价格的预期。而买卖很大程度上就是我们对于未来价格预期的改变，因此用反向的行为来进行纠偏的过程。比如说，我预计价格要涨，那么我手中持有的价值就显得不足，我的纠正就是增加持有，因此买进。反之亦然。

　　而现实情况是，这种价格预期会因为人的不够理性、信息的不够完全等等诸多因素，产生对于价格的反身影响，而价格受到影响后，又会对于人的预期产生影响，如此相互作用，就容易在价格纠正的路上越走越偏，愈发远离均衡价格位点。其所形成的竞相攀爬和交互踩踏，是泡沫和股灾的重要成因之一。

　　我们的市场目前就存在着这种隐患。而隐患的扩散效应和增强效应，都会使得市场向更不健康的方向发展，甚至把市场变成中国经济的隐患。因此，我认为，当前要做的，就是从舆论引导、个人思考等方向上，努力向理性靠拢，避免失误，拒绝失控。

　　对于股市，不要预期过高。目前全球经济正处在新一轮的深度调整之中，各国的经济复苏迹象仍很不稳定，通缩信号仍然明显。从开年以来大宗商品市场和各国股市的震荡可见一斑。而全球经济的相互影响却日益加深。因此，中国在此中本就难独善其身，一定会受到全球市场震荡的影响。

　　对于股市，也不要预期过低。在全球经济皆陷入困境的当下，中国经济无论从当前增速或者其它指标上来看，都仍然比较稳定，可持续发展的步伐依旧。因此，对于中国经济不需“看空”，对于中国市场也不需“唱空”。

　　对于股市，不要过分炒作。中国股市的特点是小散户居多，因此市场的心理预期更容易受到不可控因素的影响，其对市场预期带来的价格和交易震荡也更为剧烈。当下却由于民众过分关注股票市场，媒体过分聚焦专家对股市看法，使得一方面，有些缺乏根据的说法流传甚广，而另一方面，许多对于专业机构并无认识的普通人过于依赖某人某时某言论。结果导致民众和专家都受到额外的连累。

　　当前的全民全情热议，使得股市的参与人群与市值形成了强烈对比。应该说，“人人都是经济学家，个个经济学家都是算命先生”的情况对于股市健康毫无裨益，对于股民的正常收益也不会有好处。股市还是需要理性作为基础，才能有助于股民作出对的选择。▲（作者是黄金集团首席经济学家）